Αύξηση 47,8% κατέγραψε το 2019 ο κύκλος εργασιών της Mytilineos, διαμορφούμενος στα 2,256 δισ. ευρώ.

Αυξημένα κατά 10,4% στα 313,2 εκατ. ευρώ, ήταν τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), ενώ τα  καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε 144,9 εκατ. ευρώ έναντι 141,2 εκατ. το 2018.

Η Mytilineos θα προτείνει μέρισμα 0,36 ευρώ ανά μετοχή.

Στα υπόλοιπα μεγέθη, ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε κατά 22 εκατ. ευρώ στα 421 εκατ. ευρώ έναντι  443 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2018 (συνυπολογίζοντας την αύξηση του δανεισμού κατά 53 εκατ. ευρώ λόγω της εφαρμογής του IFRS 16), παρά την αύξηση των κεφαλαιακών δαπανών (122 εκατ. ευρώ έναντι 47 το  2018).

Σχολιάζοντας τα οικονομικά αποτελέσματα, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, Βαγγέλης Μυτιληναίος, τόνισε:

«Το 2019 ήταν ακόμα μια χρονιά ανάπτυξης για την εταιρεία, με τον κύκλο εργασιών να ξεπερνά για πρώτη φορά το ορόσημο των 2 δισ. Η αύξηση κατά 50% στον κύκλο εργασιών αποδεικνύει την ικανότητά μας να συνεχίζουμε να αναπτυσσόμαστε παρά τις δυσκολίες στον κλάδο της Μεταλλουργίας. Παράλληλα, επιβεβαιώνεται η ποιότητα του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού μοντέλου της εταιρείας, το οποίο σταθερά μας παρέχει τη δυνατότητα να παράγουμε σημαντικές ταμειακές ροές σε όλες τις φάσεις του Οικονομικού Κύκλου. Επιπρόσθετα, η επιτυχία της έκδοσης του πρώτου ευρωπαϊκού ομολόγου αποδεικνύει την ελκυστικότητα του ολοκληρωμένου επιχειρηματικού μοντέλου μας στη διεθνή επενδυτική κοινότητα».

Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 47,8% κυρίως λόγω της ισχυρής ανάπτυξης του τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας & Εμπορίας Φυσικού Αερίου.

Το EBITDA αυξήθηκε κατά 10,4% στα 313,2 εκατ. ευρώ το οποίο οφείλεται στην αυξημένη απόδοση του Τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας & Εμπορίας Φυσικού Αερίου, τη διατήρηση ισχυρής κερδοφορίας του Τομέα Μεταλλουργίας, παρά το περιβάλλον χαμηλών τιμών, όπως επίσης και της θετικής συνεισφοράς του νέου Τομέα Επιχειρηματικής Δραστηριότητας Διεθνούς Ανάπτυξης Ανανεώσιμων Πηγών και Αποθήκευσης Ενέργειας (RSD), ο οποίος το 2019 αποτελούσε μέρος του Τομέα Ολοκληρωμένων Έργων και Υποδομών.

Πιο συγκεκριμένα, το 2019 ήταν μια μεταβατική χρονιά για τον Τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας & Εμπορίας Φυσικού Αερίου λόγω της διαδικασίας απολιγνιτοποίησης της Ελλάδας, με το Φυσικό Αέριο να προσπερνά για πρώτη φορά το λιγνίτη στο μείγμα καυσίμου, γεγονός που ευνόησε την Εταιρεία λόγω της κυρίαρχης θέσης της στην αγορά Φυσικού Αερίου.

Στη Μεταλλουργία, παρά τα χαμηλά επίπεδα των τιμών, η Εταιρεία εκμεταλλεύτηκε το γεγονός ότι παράγει με χαμηλό κόστος, παράλληλα με την αποτελεσματική στρατηγική διαχείρισης κινδύνων, για να διατηρήσει την κερδοφορία της σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Επίσης, στον Τομέα Ολοκληρωμένων Έργων & Υποδομών το 2019 σηματοδοτεί την πρώτη χρονιά όπου η κατασκευή Φωτοβολταϊκών Πάρκων κατέστη  σημαντικός παράγοντας συνεισφοράς στα έσοδα και την κερδοφορία.

Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας σημείωσαν αύξηση 2,6% στα 144,9 εκατ. ευρώ επηρεασμένα αρνητικά από την αύξηση του κόστους αποσβέσεων και λόγω της εφαρμογής του IFRS 16.

Η αυξημένη λειτουργική κερδοφορία, σε συνδυασμό με την αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης, οδήγησε στη δημιουργία σημαντικών λειτουργικών ταμειακών ροών που ανήλθαν στα 244,4 εκατ. ευρώ έναντι 162,0 εκατ. ευρώ το 2018. Αντίστοιχα, οι ελεύθερες ταμειακές ροές αυξήθηκαν σε 122,4 εκατ. ευρώ από 115,0 εκατ. ευρώ το 2018, παρά την αύξηση των καθαρών κεφαλαιουχικών δαπανών (CAPEX).

Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε σε 421 εκατ. ευρώ έναντι 443 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2018, ενώ η επιτυχής έκδοση ομολόγου ύψους 500 εκατ. ευρώ και πενταετούς διάρκειας με επιτόκιο 2,5%, τον Νοέμβριο του 2019, επέτρεψε στην Εταιρεία να μειώσει σημαντικά το κόστος χρηματοδότησής της, εξασφαλίζοντάς της σημαντική ρευστότητα.

Προοπτικές για το 2020 

Η εμφάνιση του COVID-19 αρχικά στην Κίνα και στη συνέχεια η εξάπλωση του σε όλο τον κόσμο με επίκεντρο αυτή τη στιγμή την Ευρώπη, έχει δημιουργήσει ένα ιδιαίτερα αβέβαιο περιβάλλον, επιδεινώνοντας σημαντικά τις προοπτικές της οικονομίας σε παγκόσμιο επίπεδο.

Παρακολουθώντας στενά τις εξελίξεις στην Ελλάδα και διεθνώς, η MYTILINEOS προχωρά έγκαιρα σε όλες τις απαραίτητες ενέργειες, για να διασφαλίσει την υγεία και ασφάλεια των εργαζόμενων της, αλλά και την απρόσκοπτη συνέχιση και την περαιτέρω ενίσχυση των δραστηριοτήτων της.

Εκτός από τη συνεχιζόμενη διαχείριση του λειτουργικού κινδύνου λόγω της επιδημίας COVID-19, η εταιρεία επανεξετάζει το επενδυτικό της πλάνο, όπου κρίνεται σκόπιμο ώστε να διατηρήσει την ισχυρή οικονομική της θέση.

H MYTILINEOS διαθέτει σήμερα έναν ισχυρό ισολογισμό με χαμηλό συντελεστή μόχλευσης και συνολική διαθέσιμη ρευστότητα που υπερβαίνει το 1 δισ. €, χωρίς σημαντικές λήξεις υποχρεώσεων μέχρι και τα μέσα του 2022. Αυτά τα εργαλεία προσφέρουν σημαντική προστασία και ευελιξία σε ένα ραγδαία μεταβαλλόμενο περιβάλλον.

Εξάλλου, η διοίκηση της εταιρείας έχει κατορθώσει να αντιμετωπίσει με επιτυχία σημαντικές προκλήσεις τα τελευταία έτη,  ανάμεσα στις οποίες η διεθνής αλλά και η ελληνική κρίση.

Οι χρηματιστηριακές

Στην αξιολόγηση των αποτελεσμάτων από τις χρηματιστηριακές, η  Πειραιώς σχολιάζει ότι τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα του αναμενόμενου εξαιτίας των επιδόσεων του τομέα ενέργειας. Η χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση outperform και επιφυλάσσεται να προσαρμόσει τις εκτιμήσεις ανάλογα με την αποτίμηση των επιπτώσεων του κορονοϊού στον τομέα μεταλλουργίας. Υπογραμμίζει τα αμυντικά χαρακτηριστικά της μετοχής που έχει μεγάλη έκθεση στον ανθεκτικό τομέα της ηλεκτροπαραγωγής και σε έργα EPC ΑΠΕ και αποθήκευσης ενέργειας σε όλο τον κόσμο.

Η Wood σημειώνει ότι δεν υπάρχουν μέχρι στιγμής επιπτώσεις από τον ιό στις δραστηριότητες και τα εργοστάσια παραμένουν πλήρως λειτουργικά, χωρίς μείωση της ζήτησης σε όλους τους κλάδους. Η διοίκηση προετοιμάζεται για τις μεγαλύτερες προκλήσεις το επόμενο διάστημα ενώ θα υπάρξει καθυστέρηση στην επενδυτική απόφαση για το εργοστάσιο αλουμίνας. Συνολικά η Mytilineos θεωρείται από τη Wood ως “defensive play” στην τρέχουσα συγκυρία της αγοράς.

Για την Optima η μετοχή της Mytilineos παραμένει μια από τις καλύτερες επενδυτικές επιλογές για την εγχώρια αγορά και όπως αναφέρει τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής είναι ελκυστικά για μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Η Axia σημειώνει ότι τα αποτελέσματα κινήθηκαν πάνω από τις εκτιμήσεις της. Μεταξύ άλλων στέκεται  στα οφέλη ύψους 99 εκατ. ευρώ που θα προκύψουν από τις χαμηλές τιμές αερίου και στην ρευστότητα που φτάνει στο 1 δισ. ευρώ.

Η NBG χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν ως ισχυρά και αναφέρει μεταξύ άλλων τη σημαντική ενίσχυση των EBITDA του τομέα ενέργειας που ενισχύθηκαν κατά 63,8%, ενώ ικανοποιητικά χαρακτηρίζονται και τα αποτελέσματα του τομέα μεταλλουργίας.

Η Eurobank αναφέρει στις εκτιμήσεις της διοίκησης ότι ο τομέας ενέργειας επωφελείται από το τρέχον περιβάλλον χαμηλών τιμών του πετρελαίου, ενώ είναι νωρίς ακόμη για να εκτιμηθεί η επίπτωση της πανδημίας του COVID-19.

Τέλος η Euroxx σημειώνει ότι το outlook για το 2020 είναι γεμάτο προκλήσεις ωστόσο ο ισχυρός ισολογισμός, η χαμηλή μόχλευση  και η συνολική διαθέσιμη ρευστότητα που ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ προσφέρουν ισχυρή προστασία και οικονομική ευελιξία σε ένα ραγδαία μεταβαλλόμενο περιβάλλον.

 Βαγγέλης Μυτιληναίος: Πρωτόγνωρη η κρίση, αλλά έχουμε δοκιμαστεί ξανά, θα τα καταφέρουμε

Στο conference call για τα θετικά αποτελέσματα του 2019, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος σημείωσε το γεγονός ότι για πρώτη φορά ο τζίρος ξεπέρασε τα 2 δισ. ευρώ με αύξηση της λειτουργικής και της καθαρής κερδοφορίας.

Στα επιτεύγματα της χρονιάς περιλαμβάνονται η νέα επένδυση για τη δημιουργία της πιο σύγχρονης μονάδας ηλεκτροπαραγωγής συνδυασμένου κύκλου φυσικού αερίου στην Ευρώπη, την επέκταση στις ΑΠΕ και τα φωτοβολταϊκά πρότζεκτ, την είσοδο στην ανακύκλωση αλουμινίου και την επιτυχή έκδοση του διεθνούς ομολόγου. Όπως είπε τα αποτελέσματα αντανακλούν τα πλεονεκτήματα των διαφοροποιημένων αλληλοσυμπληρωματικών δραστηριοτήτων. Η διοίκηση θα προτείνει στην ετήσια Γενική Συνέλευση μέρισμα 0,36 ευρώ ανά μετοχή.

Παρά τις αρνητικές συνθήκες, εκτίμηση της διοίκησης της Mytilineos είναι ότι και οι τρεις τομείς δραστηριότητας (μεταλλουργία, EPC, ενέργεια) έχουν ξεχωριστά πλεονεκτήματα με αποτέλεσμα η διαφοροποίηση να προσφέρει σταθερότητα για την εταιρεία. Παράλληλα ο ισχυρός ισολογισμός, ο χαμηλός δανεισμός και το ισχυρό cash flow προσφέρουν ανθεκτικότητα σε μια ταραγμένη εποχή, ανέφερε ο κ. Μυτιληναίος.

Ο ίδιος πρόσθεσε ότι δεν υπάρχει μείωση στις πωλήσεις αλουμινίου ή αλουμίνας παρά μόνο γεωγραφικές ανακατατάξεις καθώς οι πελάτες της Β. Ιταλίας έχουν επιβραδύνει και έχουν αυξηθεί οι πωλήσεις σε Έλληνες πελάτες που καλύπτουν το κενό. Δουλεύουμε σε πλήρη δυναμικότητα και χωρίς να υπάρχουν καθυστερήσεις στην παραγωγή, τόνισε.

Ο κατασκευαστικός κλάδος δεν επηρεάζεται καθώς είναι διεθνής δραστηριότητα με διαφοροποιημένη παρουσία σε αρκετά σημεία του κόσμου.

Για τον τομέα της ενέργειας ανέφερε ότι στην Ιταλία η ζήτηση ρεύματος μειώθηκε 7% ωστόσο στην Ελλάδα αυτή τη στιγμή δεν υπάρχει καθόλου μείωση. Εξάλλου ο τομέας του φυσικού αερίου επωφελείται από τις μειωμένες τιμές και εκτιμάται ότι το 2020 θα εξοικονομηθούν 99 εκατ. ευρώ σε κόστος καυσίμου. Ο κ. Μυτιληναίος τόνισε μάλιστα ότι είναι λάθος η εκτίμηση ότι όλες οι ενεργειακές εταιρείες πλήττονται από τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου.

Ωστόσο, λόγω της κρίσης του κορονοϊού, ο κ. Μυτιληναίος αποκάλυψε ότι έχουν τεθεί σε παύση όλες οι επενδύσεις που σχεδιάζονται πλην εκείνων των οποίων έχει ήδη ξεκινήσει η κατασκευή, δηλαδή πλην της νέας μονάδας φυσικού αερίου. Αντίθετα για το νέο εργοστάσιο της αλουμίνας, ακόμη δεν έχει ληφθεί η επενδυτική απόφαση και το πρότζεκτ μπαίνει σε παύση. Πρόκειται για ένα έργο που μας αρέσει πολύ στη διοίκηση και ελπίζουμε σύντομα να μπορέσουμε να αλλάξουμε την απόφαση.

Σε κάθε περίπτωση ο κ. Μυτιληναίος εξέφρασε την ανησυχία του για την κρίση του κορονοϊού, καθώς οι συνθήκες που έχουν δημιουργηθεί αποτελούν πρόκληση για όλο τον κόσμο και είναι κάτι που δεν έχουμε ξαναδεί. Στην εταιρεία από το ξέσπασμα της κρίσης δημιουργήθηκε ειδική ομάδα για την εκτίμηση και αντιμετώπιση των επιπτώσεων του ιού ενώ υπάρχει επικοινωνία με την κυβέρνηση και τις αρχές υγείας. Αναπτύχθηκε business continuity plan που περιλαμβάνει μεταξύ άλλων ξεκάθαρα πρωτόκολλα εσωτερικής και εξωτερικής επικοινωνίας, αποτροπή ταξιδιών, τηλεργασία σε ποσοστό 80% των εργαζομένων στα γραφεία της εταιρείας, παροχή εξοπλισμού υγείας στο προσωπικό, ειδικές ρυθμίσεις για τους εργαζόμενους υψηλού ρίσκου και αποφυγή περιοχών υψηλού ρίσκου.

Σήμερα είναι πρόωρο να ποσοτικοποιήσουμε τις επιπτώσεις από την κρίση, τα περιθώρια έχουν καταρρεύσει ενώ κάνουμε καθετί για να προστατέψουμε τους ανθρώπους και τα εργοστάσιά μας, εκτίμησε ο κ. Μυτιληναίος προσθέτοντας ότι οι μονάδες ηλεκτρισμού και το unit του φυσικού αερίου αποτελούν κρίσιμες αρτηρίες για την οικονομία και θα συνεχίσουν να λειτουργούν.

Ακολουθήστε το Protagon στο Google News