Ο πληθωρισμός παραμένει ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα που απασχολούν την οικονομική πολιτική της ευρωζώνης, καθώς επηρεάζει άμεσα τόσο τις επιχειρήσεις όσο και τα νοικοκυριά. Οπως είναι γνωστό, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει θέσει ως στόχο τη σταθεροποίηση των τιμών γύρω στο 2%, ώστε να διασφαλίσει την ομαλή λειτουργία των αγορών και τη διατήρηση της αγοραστικής δύναμης.
Τα πρόσφατα στοιχεία της Eurostat δείχνουν ότι, αν και η κατάσταση φαίνεται να βρίσκεται υπό έλεγχο, εξακολουθούν να υπάρχουν ανισορροπίες μεταξύ των κρατών-μελών και πιέσεις που πηγάζουν από τους μισθούς και τις υπηρεσίες.
Σύμφωνα με τη Eurostat (αναλυτικά εδώ), ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε σε 2,1% τον Αύγουστο, από 2,0% τον Ιούλιο. Οι οικονομολόγοι προέβλεπαν πριν από την ανακοίνωση ότι δεν θα υπήρχε μεταβολή. Σε μηνιαία βάση οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,2%, ανακάμπτοντας από το σταθερό επίπεδο του προηγούμενου μήνα.
Ο δομικός πληθωρισμός –ο οποίος δεν περιλαμβάνει την ενέργεια, τα τρόφιμα, το αλκοόλ και τον καπνό– παρέμεινε σταθερός στο 2,3% για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Αυτό υποδηλώνει, σύμφωνα με το Euronews, ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές αποδεικνύονται ανθεκτικές, χωρίς όμως να επιταχύνονται σε βαθμό που να προκαλεί ανησυχία.
Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα υποχώρησε σημαντικά τον Αύγουστο, φτάνοντας το 3,1% από 3,7% τον Ιούλιο, σύμφωνα πάντα με τα στοιχεία της Eurostat. Η αποκλιμάκωση αυτή οφείλεται κυρίως στην πτώση των τιμών της ενέργειας και στην επιβράδυνση της αύξησης των τιμών των τροφίμων. Η Ελλάδα καταγράφει τον έκτο υψηλότερο πληθωρισμό στην ευρωζώνη, όπου ο γενικός δείκτης αυξήθηκε ελαφρώς, στο 2,1%, από 2% τον Ιούλιο.
Σύμφωνα με τον Economist, καθώς η Ευρώπη επέστρεψε από τις διακοπές στα γραφεία και στα καταστήματα, οι προοπτικές για την οικονομία είχαν αρχίσει να βελτιώνονται. Παρά τους αμερικανικούς δασμούς, το κλίμα μεταξύ των μεταποιητικών επιχειρήσεων στην ευρωζώνη βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 41 μηνών.
Ωστόσο, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη θα μειώσουν, σύμφωνα με τη βρετανική επιθεώρηση, τις ελπίδες για μείωση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες. Παρότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη κυμαίνεται πια γύρω από τον στόχο, εξακολουθούν να υπάρχουν αποκλίσεις.
Για παράδειγμα, ο πληθωρισμός στην Αυστρία είναι 3,7%. Ενώ ο πληθωρισμός στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη είναι υψηλότερος –όπως είναι αναμενόμενο όταν οι οικονομίες ανακάμπτουν– από τον μέσο όρο των πλουσιότερων Δυτικών χωρών.
Σύμφωνα με το βρετανικό περιοδικό, οι προηγούμενες αυξήσεις των μισθών έχουν διατηρήσει τον πληθωρισμό στις τιμές των υπηρεσιών πάνω από 3%. Με βάση, πάντως, το σύστημα παρακολούθησης μισθών από την πλευρά της ΕΚΤ, οι αναμενόμενες αυξήσεις των μισθών θα υποχωρήσουν κάτω από 2% το τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Στη δική τους κάλυψη οι Financial Times σημειώνουν ότι υπάρχει συναίνεση μεταξύ οικονομολόγων και επενδυτών ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στην πρώτη της συνεδρίαση μετά τις καλοκαιρινές διακοπές, στις 11 Σεπτεμβρίου.
Οι επενδυτές έχουν μειώσει τις προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων από τότε που η ΕΕ συνήψε εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ, στα τέλη Ιουλίου. Από την πλευρά της, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε στην τελευταία συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον περασμένο μήνα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είχαν υιοθετήσει μια στάση αναμονής, διατηρώντας έτσι τα επιτόκια αμετάβλητα στο 2%.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στη Φρανκφούρτη είχαν μειώσει προηγουμένως κατά το ήμισυ το κόστος δανεισμού σε οκτώ στάδια, ξεκινώντας από τον Ιούνιο του 2024. Προς το παρόν εμφανίζονται διχασμένοι.
Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Φινλανδίας, o γνωστός μας πρώην επίτροπος της ΕΕ Ολι Ρεν, δήλωσε στο Financial Times το Σαββατοκύριακο ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού «κλίνουν προς τα κάτω», επισημαίνοντας «τη φθηνότερη ενέργεια, το ισχυρότερο ευρώ και τον περιορισμένο πληθωρισμό στις υπηρεσίες». Με αυτόν τον τρόπο ο Ρεν αντέκρουσε την άποψη μιας μερίδας επενδυτών που αποκλείουν άλλη μείωση επιτοκίων του επόμενους μήνες.
Στον αντίποδα, ωστόσο, η Ιζαμπελ Σνάμπελ, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε την Τρίτη στο Reuters ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια, καθώς η οικονομία της ευρωζώνης αντέχει τους δασμούς των ΗΠΑ και ο πληθωρισμός ενδέχεται να παραμείνει υψηλότερος από τον αναμενόμενο.